贝
尔
斯
等
公
司
是
一
家
拥
有
8
5
年
历
史
的
华
尔
街
「
老
店
」
，
一
向
以
强
悍
的
交
易
风
格
著
称
。

它
名
下
的
次
级
贷
款
业
务
，
零
首
付
客
户
占
比
达
到
了
3
8
%
。

证
明
文
件
不
齐
，
甚
至
没
有
收
入
证
明
文
件
的
贷
款
比
例
高
达
6
5
%
！

而
且
这
些
次
级
贷
款
业
务
，
7
9
%
都
是
浮
动
利
率
贷
款
。

贝
尔
斯
等
公
司
的
浮
动
利
率
贷
款
比
其
他
公
司
而
言
，
更
加
夸
张
！

前
期
的
利
率
只
有
1
%
到
2
%
，
比
大
夏
的
公
积
金
利
率
还
要
低
一
半
。

但
是
过
了
几
年
之
后
，
浮
动
利
率
一
上
来
，
能
达
到
8
%
到
1
0
%
，
而
到
了
最
后
几
年
还
款
日
期
的
时
候
，
这
个
利
率
最
高
能
达
到
2
0
%
！

这
个
利
率
，
甚
至
已
经
超
过
了
大
部
分
的
大
夏
高
利
贷
！
！
！

可
想
而
知
，
到
最
后
几
年
还
款
的
时
候
，
客
户
得
有
多
么
崩
溃
，
选
择
断
供
的
人
得
有
多
少
。

于
是
贝
尔
斯
等
公
司
的
浮
动
利
率
贷
款
，
又
被
戏
称
为
「
气
球
贷
」
，
意
思
是
利
率
会
像
气
球
一
样
，
越
升
越
高
，
最
后
嘛
…
…

b
o
o
m
！
！
！

但
是
能
让
陈
默
这
次
敢
全
力
出
击
的
，
并
不
是
贝
尔
斯
等
的
次
级
贷
款
业
务
，
而
是
次
级
抵
押
贷
款
债
券
业
务
！

没
错
，
这
个
投
行
不
光
搞
贷
款
，
还
卖
次
贷
债
券
，
并
且
次
贷
债
券
的
盈
利
占
比
在
这
几
年
比
贷
款
业
务
还
要
多
的
多
！

贝
尔
斯
等
公
司
把
次
贷
打
包
成
次
级
抵
押
贷
款
债
券
卖
给
了
全
霸
国
，
乃
至
全
世
界
各
地
的
个
人
投
资
者
、
银
行
、
养
老
协
会
，
还
有
知
名
的
房
利
美
、
房
地
美
公
司
。

故
此
，
贷
款
者
能
不
能
暗
示
还
贷
，
其
实
贝
尔
斯
等
公
司
并
不
在
乎
，
因
为
房
贷
已
经
卖
给
了
投
资
者
们
。

购
房
者
断
贷
的
风
险
，
也
都
由
这
些
购
买
债
券
的
冤
大
头
承
担
了
。

在
经
济
上
行
，
房
价
暴
涨
的
年
代
，
购
房
者
零
首
付
贷
款
买
房
，
等
房
价
涨
了
之
后
找
中
介
结
清
贷
款
，
然
后
进
行
抵
押
，
套
出
更
多
的
钱
用
于
消
费
或
者
购
买
第
二
套
、
第
三
套
房
子
，
这
样
无
限
循
环
下
去
，
空
手
套
白
狼
就
能
实
现
财
富
自
由
。

中
介
则
赚
取
手
续
费
，
银
行
赚
取
利
息
，
投
行
赚
债
券
售
卖
的
钱
。

你
好
我
好
大
家
伙
，
所
有
人
都
有
的
赚
。

可
一
旦
经
济
下
行
了
，
购
房
者
还
不
起
贷
款
，
甚
至
手
里
的
房
子
价
值
还
不
如
贷
款
价
值
高
的
时
候
，
那
就
会
出
现
大
问
题
—
—
一
蹦
全
蹦
！

从
陈
默
开
始
做
空
贝
尔
斯
等
的
股
价
开
始
，
贝
尔
斯
等
的
高
管
发
现
了
一
个
令
人
震
惊
的
事
实
：
公
司
的
流
动
资
金
快
不
够
了
！

陈
默
的
那
几
手
做
空
房
地
产
的
损
招
一
出
，
原
本
很
多
投
资
者
就
对
房
地
产
行
业
忧
心
忡
忡
，
这
种
情
况
下
，
他
再
做
空
贝
尔
斯
等
的
股
价
，
谁
还
会
相
信
贝
尔
斯
等
？

此
时
此
刻
，
贝
尔
斯
等
公
司
c
e
o
办
公
室
乱
做
了
一
团
！

“
老
板
，
咱
们
的
客
户
纷
纷
要
求
兑
现
债
券
，
哪
怕
利
息
不
要
也
要
兑
现
离
场
！
！
！
”

“
咱
们
的
投
资
者
也
要
撤
资
跑
路
了
，
他
们
表
示
不
再
信
任
咱
们
公
司
要
求
咱
们
今
天
就
结
清
投
资
。
”

“
银
行
那
边
突
然
要
求
收
回
贷
款
！
说
是
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